Vega In Options Trading

Opciones de Vega Opciones de Vega Vega mide la sensibilidad de un precio de stock options a un cambio en la volatilidad implícita. Opciones Vega - Introducción Hay 2 componentes principales a un precio de la opción de la acción valor intrínseco y valor extrínseco. El precio de la acción subyacente en relación con el precio de ejercicio determina el Valor Intrínseco, que se rige por Opciones Delta. La volatilidad implícita de la acción subyacente determina el valor extrínseco, que se rige por Options Vega. De hecho, para las opciones de Out Of The Money (OTM) que no contiene nada más que valor extrínseco, sus precios son 100 determinados por Opciones Vega Cuando aumenta la volatilidad implícita, el precio de las opciones de acciones aumenta junto con él. Opciones Vega mide cuánto ese aumento es con cada aumento de 1 por ciento en la volatilidad implícita. ¿Por qué es Vega opciones importantes Es casi imposible entender por qué Opciones Vega es tan importante sin primero una comprensión global de la volatilidad implícita. En resumen, cuanto más se espera que un stock haga un gran movimiento debido a algún lanzamiento importante de noticias o liberación de ganancias en un futuro próximo, mayor será la volatilidad implícita de ese stock en este momento. De hecho, la volatilidad implícita aumenta a medida que se acerca la fecha de esa importante liberación. Esto también se debe en parte a la mayor demanda de las opciones de esas poblaciones como el calor especulativo se acumula. En tales circunstancias, los creadores de mercado también subir la volatilidad implícita a fin de cobrar un precio más alto para la mayor demanda. Lo que realmente significa que la volatilidad implícita está en gran parte a merced de los caprichos de los creadores de mercado y sus efectos sobre el precio de una opción se mide por la Vega opciones. Dado que la volatilidad implícita se eleva a medida que se aproxima el lanzamiento de noticias importantes y como Options Vega se aseguró de que el precio de las acciones sube junto con él, los pocos días corriendo hasta tales eventos serían perfectos para comprar opciones y esperando que el stock permanezca relativamente estancado, Para beneficiarse del aumento de la volatilidad implícita Sí De hecho, muchos comerciantes de opciones toman posiciones neutras y neutras gamma neutras unos días antes de los comunicados de prensa importantes para beneficiarse del aumento de la volatilidad implícita con seguridad y luego cerrar la posición justo antes de la liberación. Las opciones de negociación mensuales, confiables, en el mercado de los EE. UU. Así como la volatilidad implícita puede flotar un precio de las opciones a través de Opciones Vega, también puede borrar un gran trozo de valor de las opciones sobre acciones muy rápidamente Si la volatilidad implícita cae drásticamente, particularmente después de que se hacen los lanzamientos de noticias importantes. Esto es lo que llamamos una crisis de volatilidad. Cuando cae la volatilidad implícita, las opciones con Opciones Vega positivas caen en valor junto con ella. Es por eso que puede ser peligroso comprar opciones sobre acciones con un muy alto Options Vega justo antes de los comunicados de prensa importantes si desea mantener esa posición a largo plazo. De hecho, la volatilidad implícita podría haber flotado el valor extrínseco de esas opciones tan alto que cuando el gran movimiento se hace, que apenas cubre el valor extrínseco y termina en una pérdida de todos modos. Opciones Vega - Características Opciones de Polaridad Positiva y Negativa Vega viene en polaridad positiva o negativa. Opciones largas produce opciones positivas Vega mientras que opciones cortas produce opciones negativas Vega. Opciones Positivas Vega aumenta el precio de las opciones y las Opciones negativas Vega disminuye el valor de esa posición cuando aumenta la volatilidad implícita. Opciones Vega Options Moneyness Options Vega disminuye hacia 0 como la opción se mueve más profundo en el dinero o más lejos del dinero. En las opciones de dinero suele tener el valor de Vega de opciones más alto. Esto también significa que el valor extrínseco de las opciones En el dinero o lejos del dinero es menos probable que cambien con un cambio en la volatilidad implícita. Esto se debe a que las opciones sobre acciones tienen una cantidad menor y menor de valor extrínseco a medida que se alejan del dinero, y debido a que Vega afecta el valor extrínseco, es natural que sea menor en esos puntos. Obtenga información acerca de Options Moneyness ahora. Opciones Vega Opciones de Tiempo Vega es mayor a medida que el tiempo de vencimiento se hace más largo. Cuanto más tiempo de vencimiento tenga una opción de compra de acciones, más incertidumbre habrá en cuanto a dónde terminará por expiración, lo que se traduce en más oportunidades para el comprador y mayor riesgo para el vendedor. Esto resulta en una mayor Vega para las opciones de acciones con vencimiento más largo con el fin de compensar el riesgo adicional asumido por el vendedor. Opciones Vega - Relación con Opciones Gamma Una vez más, mayores ganancias vienen con mayor riesgo. Al igual que las opciones Theta. Opciones Vega también comparten una relación lineal con Options Gamma. Cuando el gamma de opciones es el más alto, que es cuando las opciones están en el dinero. Opciones Vega también es el más alto, sometiendo la posición de negociación de opciones a un alto riesgo de crisis de volatilidad junto con el potencial de ganancias explosivas exponenciales otorgadas por Gamma. Con Vega así como Theta trabajando contra una posición en el dinero, los comerciantes de las opciones necesitan cerciorarse de que la ganancia esperada en la acción subyacente más que cubra el valor extrínseco al comprar tales posiciones. Opciones Vega - Volatilidad de la venta Ahora que sabemos que Opciones Vega hace una gran diferencia al valor extrínseco a través de cambios en la volatilidad implícita, también se podría rentabilizar la volatilidad de la venta. Esta es la redacción de altas opciones de Vega durante tiempos de alta volatilidad implícita y luego comprar la posición de nuevo después de una crisis de volatilidad. De hecho, se podría añadir un seguro a tal posición, asegurando que está dinámicamente cubierto a delta neutral a través de la compra o venta de la acción subyacente. Opciones Fórmula Vega La fórmula para el cálculo de la opción vega es: Donde. D1 Véase el cálculo de Delta S Valor actual del activo subyacente T Vida de la opción como porcentaje del año C Valor de la opción de compraOptions Griegos: riesgo y recompensa de Vega por John Summa Cuando se adquiere una opción o se establece una estrategia de opción, El movimiento del precio del subyacente en función de la posición Delta tendrá un impacto (a menos que sea Delta neutral) sobre el resultado en términos de ganancias y pérdidas, como se vio en el segmento anterior de este tutorial. Pero existe otra importante dimensión de riesgo / recompensa, generalmente acechando en el fondo, que se conoce como Vega. Vega mide el riesgo de ganancia o pérdida como resultado de cambios en la volatilidad. Figura 4: Valores de IBM Vega a través del tiempo ya lo largo de cadenas de ataque. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007 con precio del subyacente a 110,09. Fuente: OptionVue 5 Software de análisis de opciones La Figura 4 muestra todos los valores de Vega como positivos porque no están aquí reflejando la posición Vega s. Vega para todas las opciones es siempre un número positivo porque las opciones aumentan de valor cuando la volatilidad aumenta y disminuye en valor cuando la volatilidad disminuye. Cuando se genera la posición Vega, sin embargo, aparecen signos positivos y negativos, que no se muestran en la Figura 4. Cuando un estratega toma una posición vendiendo o comprando una opción, esto dará como resultado un signo negativo (para vender) o un signo positivo (Para la compra), y la posición de Vega dependerá de Vega netos. Lo que debe ser obvio de la Figura 4 y de los otros valores de Vega es que Vega será mayor o menor dependiendo del tamaño de la prima de tiempo en las opciones. Los valores de tiempo se pueden ver en la columna de datos de la derecha en la ventana de opciones de cada mes. Para las llamadas de Enero 110, 105 y 100, por ejemplo, los valores de tiempo son y 3,01, 1,27 y 0,49, respectivamente. Estos valores de prima de tiempo más alto se asocian con valores de Vega más altos. La huelga 110 tiene Vega de 10.5, la huelga 105 un Vega de 8.07 y el 100 un Vega de 4.52.Toda otra secuencia de valores de tiempo y valores de Vega en cualquiera de los meses mostrará este mismo patrón. Los valores de Vega serán mayores en las opciones que tienen fechas de vencimiento más distantes. Como se puede ver en la Figura 4, por ejemplo, la opción de compra de dinero Vega s (resaltada en amarillo), pasa de 10,5 (enero) a 32,1 (julio). Es evidente que una opción de compra en el mercado de julio tiene un riesgo Vega mucho mayor que una opción de compra de enero en el mercado. Esto significa que las opciones de LEAPS, que tienen a veces dos a tres años de valor de tiempo, llevarán Vega s muy grandes y están sujetas al riesgo principal (ya la recompensa potencial) de cambios en volatilidad implícita. Pero una opción distante con poca prima de tiempo porque está muy lejos del dinero puede tener menos riesgo de Vega. La prima para cada una de estas opciones en el spread de la llamada del toro se indica a la izquierda de los valores de Vega resaltados en amarillo. Usted pagaría 10.58 (1.058) y recogería 6.36 (636) para las llamadas de 100 y 105 de enero, respectivamente. Dado que se trata de opciones en el dinero, la mayor parte del valor es intrínseco (el precio de IBM en esta instantánea es 110.09). Dependiendo de si la estrategia empleada es Vega larga o corta, la relación entre el movimiento de precios y la volatilidad implícita puede conducir a Ganancias o pérdidas para el estratega de opciones. Veamos un ejemplo simple para ilustrar esta dinámica antes de explorar algunos conceptos más avanzados relacionados con Vega y posicionar a Vega. La volatilidad implícita (IV) de las opciones en el índice SampP 500 está inversamente relacionada con el movimiento del índice subyacente. Si el mercado ha sido bajista, los niveles típicamente IV tendrán tendencia más alta y viceversa. Por lo tanto, cuando una opción de compra se compra cerca de fondos de mercado (cuando IV está en un nivel relativamente alto), se expone a una relación negativa (inversa) de volatilidad de precios. La compra de una llamada, o cualquier opción para el caso, lo pone en el lado largo de Vega (largo Vega), lo que significa que si IV disminuye, otras cosas siguen siendo los mismos, la estrategia de opción perderá. En este ejemplo, sin embargo, otras cosas no siguen siendo las mismas, ya que el mercado va a hacer un fondo y el comercio más alto de ese fondo. Delta tiene un impacto positivo (la posición es Delta largo), pero esto se compensará con el grado Vega, posición larga Vega y declinación de la volatilidad. Si el mercado tiene un fondo en forma de V, hay poco riesgo de Theta. O la decadencia de valor de tiempo, ya que el mercado se mueve rápido y lejos, dejando poco espacio para Theta para plantear ningún riesgo. Hay algunas excepciones, como los diferenciales de llamada alcista que están en el dinero o parcialmente en el dinero. Por ejemplo, si creamos una expansión de la llamada de toro para jugar un rebote de mercado, sería mejor desde la perspectiva de riesgo de Vega para seleccionar una llamada larga que tiene un valor de Vega más pequeño que el que vendemos contra ella. Por ejemplo, mirando la Figura 5, en enero, la compra de un IBM 100 en ese mes agregará 4.52 Vega s (en este caso significa que para cada punto de caída en la volatilidad implícita, la opción perderá 4.52). Entonces si vendemos una llamada 105 en el mismo mes, añadimos 8.07 cortos (negativos) Vega s, dejando una posición Vega de -3.55 (la diferencia entre los dos) para este spread bull call. Volviendo a la construcción de este spread en el dinero, si el diferencial se traslada fuera del dinero, la posición de Vega cambiará de corto neto a largo neto. Como se puede ver en la Figura 5, si se compra una huelga en el dinero por 3.10 (310), agrega 10.5 Vega s largo. Si la llamada de 120 de enero se vende por 0,30 (30) para completar la construcción de este spread de calles a la altura del dinero, se agregan 4.33 Vega s cortas (recuerde que las opciones vendidas siempre tienen posiciones Vega s que son negativas , Lo que significa que se benefician de una caída en la volatilidad), dejando una posición Vega sobre el spread de 6.17 (10.5 - 4.33 6.17). Con esta expansión, un repunte en IBM con un colapso asociado en los niveles de volatilidad implícita (recuerde que la mayoría de las acciones de grandes capitales y los promedios principales tienen una relación de volatilidad implícita de precios inverso), sería un negativo para este comercio, socavando las ganancias no realizadas de ser largo Posición Delta. Estaríamos mejor usando una propagación de la llamada del toro del dinero-en-dinero porque nos consigue Delta largo y Vega corto. Figura 5: Valores de IBM Vega en cada huelga de propagación de llamadas de toros dentro del dinero. Posición Vega es positivo con -8.07 Vegas negativo y 4.52 Vegas positivo, dejando una Vega neto de -3.55. Valores tomados el 29 de diciembre de 2007, con IBM en 110.09. Fuente: OptionVue 5 Opciones de Software de Análisis Si se juega un fondo del mercado, los comerciantes principiantes podrían comprar una llamada o la extensión de la llamada de toro. Suponiendo Theta no es un factor aquí, en una posición de llamada larga habría ganancias resultantes de las posiciones Delta positivo, pero las pérdidas debido a tener Vega largo. A menos que conozcamos los valores exactos de Vega y Delta y el tamaño de la caída en la volatilidad implícita asociada con el movimiento del precio (típicamente una relación inversa grande en las inversiones del fondo del mercado), no sabremos con anticipación cuánto se ganará o perderá en Esta posición. Sin embargo, conocemos el hecho de que las manifestaciones de reversión de rebote suelen generar una gran caída de la volatilidad implícita, por lo que este no es claramente el mejor enfoque. ¿El comerciante compró una llamada antes del rebote y obtuvo la dirección correcta, una gota en IV habría borrado Ganancias de ser largo Delta. No es un resultado feliz, sino una experiencia que debe alertar a un comerciante de este potencial de la trampa. Un comprador de opción de venta sufriría un destino peor. Dado que la prima en la opción es inflada debido a los niveles elevados de IV, un comprador de put sufriría de estar en el lado equivocado de Delta y Vega dado un repunte de recuperación de rebote. La compra de un costoso puesto y tener el mercado ir en contra de los resultados en una doble dosis de problemas a corto y largo Delta Vega cuando el mercado sube y IV se estrelle. Claramente, la mejor de todas las posiciones posibles aquí es un delta largo y el juego corto de Vega, que en el nivel más simple sería un put corto. Pero esto duelaría doblemente si el mercado continúa bajando. Un juego más conservador sería una extensión de la llamada del toro del dinero-como discutido anterior. La figura 6 contiene las estrategias populares de las opciones y la posición asociada Vega s. Sin embargo, como puede verse a partir de la comparación de un spread de la llamada del toro en el dinero y un spread de la llamada del toro a-a-fuera del dinero, donde los spreads se colocan, no sólo el tipo de propagación, puede alterar el Posición Vega s, al igual que puede alterar otros griegos posición. Por lo tanto, la Figura 6 no debe tomarse como la palabra final en la posición Vega s. Simplemente proporciona Vega de posición para algunas configuraciones de estrategia estándar, no todas las posibles variaciones de selección de strike de cada estrategia. Figura 6: Posicione los signos de Vega para estrategias de opciones comunes. La posición Vega s en esta tabla representan configuraciones de estrategia estándar. Cuando se hacen selecciones de huelgas alternativas, la posición Vega s puede invertir. Conclusión En este segmento Vega se presenta discutiendo tanto la posición Vega como la no-posición Vega. Y proporcionar un vistazo a Vega horizontalmente a través del tiempo y verticalmente a lo largo de cadenas de huelga para diferentes meses. Se explica el patrón de valores de Vega dentro de esta matriz de precios de ejercicio. Por último, las posiciones negativas y positivas para las estrategias populares se presentan en formato de tabla. Suscríbase a News To Use para los últimos avances y análisis. Lo que es Vega Vega es la medición de una opción de sensibilidad a los cambios en la volatilidad del activo subyacente. Vega representa el monto que cambia un contrato de opción por reacción a un cambio en la volatilidad implícita del activo subyacente. La volatilidad mide la cantidad y la velocidad a la que el precio se mueve hacia arriba y hacia abajo, ya menudo se basa en cambios en precios históricos recientes en un instrumento de negociación. VIDEO Carga del reproductor. DESTRUCCIÓN Vega Vega cambia cuando hay grandes movimientos de precios (mayor volatilidad) en el activo subyacente, y disminuye a medida que la opción se acerca a la expiración. Vega es uno de un grupo de griegos utilizados en el análisis de opciones y es el único griego de orden inferior que no está representado por una letra griega. Diferencias entre los griegos Una de las principales técnicas de análisis utilizadas en el comercio de opciones es las mediciones griegas del riesgo involucrado en un contrato de opciones, ya que se refiere a ciertas variables subyacentes. Vega mide la sensibilidad a la volatilidad de los instrumentos subyacentes. Delta mide la sensibilidad de las opciones al precio de los instrumentos subyacentes. Gamma mide la sensibilidad de un delta de opciones en respuesta a cambios de precio en el instrumento subyacente. Theta mide el tiempo de decaimiento de la opción. Rho mide la sensibilidad de las opciones a un cambio en las tasas de interés. Volatilidad implícita Como se indicó anteriormente, vega mide el cambio de precio teórico por cada punto porcentual de movimiento en volatilidad implícita. La volatilidad implícita se calcula utilizando un modelo de precios de opciones y determina cuáles son los precios de mercado actuales que están estimando una volatilidad futura de activos subyacentes a ser. Sin embargo, la volatilidad implícita puede desviarse de la volatilidad futura realizada. Vega Ejemplo La vega se podría utilizar para determinar si una opción es barata o costosa. Si la vega de una opción es mayor que el spread bid-ask, entonces se dice que las opciones ofrecen un diferencial competitivo, y lo contrario es cierto. Por ejemplo, suponga que la acción hipotética ABC se negocia a 50 por acción en enero y una opción de compra de febrero 52,50 tiene un precio de oferta de 1,50 y un precio de venta de 1,55. Suponga que la vega de la opción es 0.25 y la volatilidad implícita es 30. Por lo tanto, las opciones de compra están ofreciendo un mercado competitivo. Si la volatilidad implícita aumenta a 31, entonces el precio de la oferta de opciones y el precio de la demanda deberían aumentar a 1,75 y 1,80, respectivamente. Si la volatilidad implícita disminuyera en 5, entonces el precio de la oferta y el precio de la oferta deberían caer teóricamente a 25 centavos y 30 centavos, respectivamente.